2008年以后，各國在“事且從權(quán)”的危機(jī)管理模式下割肉補(bǔ)瘡拆東墻補(bǔ)西墻，制造了新的產(chǎn)能過剩、分配失衡和資產(chǎn)泡沫?！叭绻悴皇谴鸢傅囊徊糠?，那你就是問題的一部分”。投資過剩和消費(fèi)不足非常普遍。新興市場一輪繁榮過后，沒有逃過從亢奮到蕭條的命運(yùn)。發(fā)達(dá)國家開展新一輪產(chǎn)業(yè)升級和加息周期，更加刺激了市場波動(dòng)，而資本的加速流動(dòng)更加暴露出新興市場外延式增長的弊端和匯率問題。

貨幣主義者的費(fèi)雪公式認(rèn)為，當(dāng)貨幣流通速度下降時(shí)，即使貨幣供給量上升，乘積可能仍然是下降的。當(dāng)貨幣流通速度無限接近于零，就反映為嚴(yán)重通縮和流動(dòng)性陷阱。投資的邊際效用遞減，則直接暴露出凱恩斯主義的缺陷。奧地利學(xué)派的米塞斯更是一針見血地指出市場周期的不可避免和通貨膨脹政策的財(cái)富再分配效應(yīng)。

美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和美元指數(shù)的持續(xù)上漲導(dǎo)致了其他貨幣的集體貶值和資本流出，形成正反饋，新興市場首當(dāng)其沖。有數(shù)據(jù)顯示，從2014年6月開始的13個(gè)月里，新興經(jīng)濟(jì)體的資金流出總量達(dá)9400億美元。8月份全球市場動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的熱炒使全球投資者恐慌情緒發(fā)酵到達(dá)頂峰，環(huán)球同此涼熱。道瓊斯指數(shù)在上漲6年后連續(xù)高位盤整上攻乏力，47%的調(diào)查對象認(rèn)為泡沫不可持續(xù)，市場如預(yù)期開始大跌。日本、德國市場同樣從高位大幅下跌。澳元、巴西里亞爾這類資源貨幣成為棄兒。

有人認(rèn)為，下一個(gè)10年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)將比新興市場更為搶眼，新的產(chǎn)業(yè)革命和能源革命已經(jīng)呼之欲出，自動(dòng)化升級和生產(chǎn)率提高將直接抵消新興國家的成本優(yōu)勢，這樣的前景將持續(xù)吸引人才和資本流入。那么，在這樣的形勢下，新興市場國家應(yīng)該怎樣面對挑戰(zhàn)，迎接產(chǎn)業(yè)革命，鼓舞投資者信心，留住資本，在工業(yè)4.0、基因技術(shù)、新材料、空間技術(shù)等領(lǐng)域競爭？互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代需要不斷的創(chuàng)新與合作?！爸垡研幸樱鴦Σ恍?。求劍若此”的后果將十分慘痛。歷史不曾遠(yuǎn)走，歷史也不斷啟示未來。大航海和不斷的工業(yè)革命推動(dòng)人類社會(huì)巨輪滾滾向前，不緊緊跟上的經(jīng)濟(jì)體將被反復(fù)碾壓。新興經(jīng)濟(jì)體也好，發(fā)達(dá)國家也罷，跟上時(shí)代潮流，牢牢把握機(jī)遇，方能抓住屬于自己的10年。